bitcoin

3 Gründe, warum DeFi-Investoren immer schauen sollten, bevor sie springen


Willkommen Leser und vielen Dank für Ihr Abonnement! Der Altcoin Roundup-Newsletter wird jetzt von Big Smokey, dem Newsletter-Redakteur von Cointelegraph, geschrieben. In den kommenden Wochen wird dieser Newsletter in Crypto Market Musings umbenannt, ein wöchentlicher Newsletter, der Analysen vor der Zeit bereitstellt und aufkommende Trends auf dem Kryptomarkt verfolgt.

Das Veröffentlichungsdatum des Newsletters bleibt gleich und der Inhalt wird sich weiterhin auf die technische und fundamentale Analyse von Kryptowährungen aus einer eher makroökonomischen Perspektive konzentrieren, um wichtige Veränderungen in der Anlegerstimmung und der Marktstruktur zu identifizieren. Wir hoffen es gefällt euch!

DeFi hat ein Problem, Pumpe und Vakuum

Als der Bullenmarkt in vollem Gange war, war die Investition in Token für dezentrale Finanzen (DeFi) wie das Schießen von Fischen im Fass, aber jetzt, da Einstiege in den Sektor im Vergleich zum Höhepunkt des Marktes verblassen, ist es viel schwieriger, gute Transaktionen zu identifizieren Im Weltall.

Während des DeFi-Sommers konnten Protokolle Liquiditätsanbieter anziehen, indem sie drei- bis vierstellige Renditen und Mechanismen wie Liquid Staking, Kreditvergabe über Vermögenswertsicherheiten und Token-Belohnungen für das Staking anboten. Das große Problem war, dass viele dieser Belohnungsangebote nicht nachhaltig waren und hohe Emissionen aus einigen Protokollen dazu führten, dass Liquiditätsanbieter ihre Belohnungen automatisch ablegten, was einen ständigen Verkaufsdruck auf den Preis eines Tokens ausübte.

Eine weitere Herausforderung für die DeFi-Protokolle waren die Total Value Locked (TVL)-Kriege, die ständig um Investorenkapital konkurrieren mussten, um die Anzahl der „Benutzer“ aufrechtzuerhalten, die bereit waren, ihre Gelder in das Protokoll einzubinden. Dies schuf ein Szenario, in dem Mercenary Whale Capital und andere Cashflow-Investoren im Grunde für kurze Zeit Gelder auf Plattformen abwarfen, die die höchsten APY-Belohnungen boten, bevor sie schließlich Belohnungen auf den freien Markt schütteten und Investmentfonds auf grünere Weiden verlagerten.

Für Plattformen, die sich eine Serienfinanzierung von Risikokapitalgebern gesichert haben, hat die gleiche Art von Aktivität stattgefunden. VCs verpfänden Gelder im Austausch gegen Token, und diese Unternehmen befinden sich in den Reihen der größten Token-Inhaber in den lukrativsten Liquiditätspools. Die drohende Gefahr von Token-Releases durch frühe Investoren, hohe Prämienausgaben und das ständige automatische Dumping besagter Prämien führten zu einem konstanten Verkaufsdruck und hinderten offensichtlich jeden Investor daran, sich auf der Grundlage einer Fundamentalanalyse für ein Long-Investment zu entscheiden.

Zusammengenommen erzeugte jedes dieser Szenarien einen Teufelskreis, in dem das TVL-Protokoll und das native Token der Plattform im Wesentlichen weggeworfen, gepumpt, entleert und dann in Vergessenheit geraten würden.

Spülen, waschen, wiederholen.

Wie schaut man also über den Candlestick-Chart hinaus, um zu sehen, ob es sich lohnt, in eine DeFi-Plattform zu „investieren“?

Wir werden einen Blick darauf werfen.

Gibt es Einnahmen?

Hier sind zwei Tabellen.

Algorand-Marktkapitalisierung vs. Umsatz (180 Tage). Quelle: Token-Terminal
GMX-Marktkapitalisierung vs. Einnahmen (180 Tage). Quelle: Token-Terminal

Ja, einer geht nach oben und der andere nach unten (LOL). Sicher, das ist das Erste, wonach Investoren suchen, aber es gibt noch mehr. Beachten Sie im ersten Diagramm, dass Algorand (ALGO) eine ausstehende Marktkapitalisierung von 2,15 Milliarden US-Dollar und eine vollständig verwässerte Marktkapitalisierung von 3,06 Milliarden US-Dollar hat. Dennoch betragen sein 30-Tage-Einkommen und sein Jahreseinkommen 7.690 USD bzw. 93.600 USD. Umwerfend, nicht wahr?

Algorand-Protokolldaten. Quelle: Token-Terminal

Zurück zur ersten Grafik sehen wir, dass Algorand am 19. Oktober nur 336 US-Dollar Umsatz erwirtschaften konnte, während es eine herausragende Marktkapitalisierung von 2,15 Milliarden US-Dollar beibehielt und ein großes Ökosystem aus verschiedenen dezentralen Anwendungen (DApps) unterstützte.

Sofern nicht etwas mit den Daten nicht stimmt oder einige Metriken in Bezug auf Algorand und sein Ökosystem nicht von Token Terminal erfasst werden, ist dies schockierend. Wenn man sich die Diagrammlegende ansieht, wird auch festgestellt, dass es keine Token-Anreize oder Angebotsgebühren gibt, die an Liquiditätsanbieter und Token-Staker verteilt werden.

Verwandte: 3 aufkommende Krypto-Trends, die Sie beobachten sollten, wenn sich der Bitcoin-Preis konsolidiert

GMX hingegen erzählt eine andere Geschichte. Während eine ausstehende Marktkapitalisierung von 272 Millionen US-Dollar und ein Jahresumsatz von 28,92 Millionen US-Dollar beibehalten wurden, sind die kumulativen bidseitigen Gebühren von GMX seit dem 24. April 2022 stetig auf 33,9 Millionen US-Dollar gestiegen. Die angebotsseitigen Gebühren stellen den Prozentsatz der Gebühren dar, die an Dienstanbieter gehen, einschließlich Liquiditätsanbieter.

Kumulierte Gebühren auf der GMX-Angebotsseite im Verhältnis zum Umsatz. Quelle: Token-Terminal

Emissionen und Inflation

Bevor Sie in ein DeFi-Projekt investieren, ist es ratsam, einen Blick auf das Gesamtangebot, das Umlaufangebot, die Inflationsrate und die Ausgaberate des Tokens zu werfen. Diese Metriken messen die Anzahl der derzeit auf dem Markt zirkulierenden Token und die erwartete Zunahme (Ausgabe) der im Umlauf befindlichen Token. Wenn es um DeFi-Token und Altcoins geht, sollten sich Anleger um Verwässerung sorgen, daher die Attraktivität der Angebotsobergrenze von Bitcoin (BTC) und der niedrigen Inflation.

Bitcoin-Ausgabe und Inflationsdaten. Quelle: Messari

Wie unten gezeigt, sind die Inflationsrate und das prognostizierte Gesamtangebot von ALGO im Vergleich zu BTC hoch. Das Gesamtangebot von ALGO ist auf 10 Milliarden begrenzt, wobei Daten zeigen, dass heute 7 Milliarden Token im Umlauf sind, aber angesichts der aktuellen Gebühreneinnahmen und des mit den Token-Inhabern geteilten Betrags wecken die Obergrenze des Angebots und die Inflationsrate nicht viel Vertrauen.

Bevor sie eine Position bei ALGO einnehmen, sollten Anleger nach mehr Wachstum und täglich aktiven Nutzern des DApp-Ökosystems von Algorand Ausschau halten, und natürlich müssen Gebühren und Einnahmen steigen.

ALGO-Emissions- und Inflationsdaten. Quelle: Messari

Aktive Adressen und täglich aktive Benutzer

Unabhängig davon, ob der Umsatz hoch oder niedrig ist, zwei weitere wichtige Metriken, die überprüft werden müssen, sind aktive Adressen und täglich aktive Benutzer, sofern die Daten verfügbar sind. Algorand hat eine Marktkapitalisierung von mehreren Milliarden Dollar und ein maximales ALGO-Angebot von 10 Milliarden, aber niedrige Jahreseinnahmen und wenige Token-Anreize werfen die Frage auf, ob das Wachstum des Ökosystems anämisch ist.

Wenn wir uns das Diagramm unten ansehen, können wir sehen, dass die aktiven Adressen von ALGO wachsen, aber im Allgemeinen ist das Wachstum stetig und Spitzen bei aktiven Adressen scheinen Preisspitzen und Ausverkäufen zu folgen. Am 14. Oktober gab es auf Algorand 72.624 aktive Adressen.

Anzahl aktiver ALGO-Adressen. Quelle: Messari

Wie die meisten DeFi-Protokolle hat auch das Polygon-Netzwerk einen stetigen Rückgang der Anzahl der täglich aktiven Benutzer und des Preises von MATIC erlebt. Daten von CryptoQuant zeigen 2.714 aktive Adressen, was nichts im Vergleich zu den 16.821 am 17. Mai 2021 ist.

Anzahl aktiver Adressen des Polygons. Quelle: CryptoQuant

Doch trotz des Rückgangs zeigen die Daten von DappRadar, dass viele Benutzeraktivitäten und Volumen über verschiedene Polygon-DApps verteilt sind.

Polygon-DApps. Quelle: DappRadar

Das Gleiche gilt nicht für DApps auf Algorand.

Algorand DApps. Quelle: DappRadar

Derzeit befindet sich der Kryptomarkt in einer Baisse, was den Handel für die meisten Anleger erschwert. Vorerst sollten Anleger wahrscheinlich auf ihren Händen sitzen, anstatt sich zu küssen und Mondschüsse auf jeden kleinen Ausbruch zu beten, der sich als Bullenfalle herausstellt.

Investoren könnten besser bedient sein, wenn sie auf ihren Händen sitzen und die Daten verfolgen, um zu sehen, wann neue Trends auftauchen, und dann tiefer in die Fundamentaldaten eintauchen, die die Nachhaltigkeit des neuen Trends unterstützen könnten.

Dieser Newsletter wurde von Big Smokey, dem Autor von The Humble Pontificator Substack und ansässiger Newsletter-Autor bei Cointelegraph, geschrieben. Jeden Freitag wird Big Smokey Markteinblicke, praktische Trendtipps, Analysen und frühe Recherchen zu potenziellen aufkommenden Trends auf dem Kryptomarkt schreiben.