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Biden se contredit avec des victoires sur la réduction du déficit et l’allégement des prêts étudiants, selon les experts




CNN

Le président Joe Biden a effectué vendredi un tour d’honneur pour la plus importante réduction sur un an du déficit fédéral de l’histoire américaine.

Et cela malgré le fait que les déficits restent à des niveaux historiquement élevés et que toute la baisse record de 1,4 billion de dollars du déficit est due au fait que les dépenses d’urgence de Covid ont expiré.

Quelques heures plus tard, Biden a défendu son programme de remise de dette étudiante – un programme qui élimine complètement les modestes économies de déficit créées par la loi sur la réduction de l’inflation.

Les récits en duel de Biden ont déconcerté certains observateurs du budget, qui restent profondément préoccupés par la montagne de dettes américaines.

“Cela me semble contradictoire”, a déclaré vendredi à CNN Dan White, directeur principal de la recherche économique chez Moody’s Analytics. “L’essentiel est que les politiques gouvernementales ont augmenté le déficit, pas l’ont réduit.”

Maya MacGuineas – présidente du Comité sur la responsabilité budgétaire fédérale, un groupe de surveillance du déficit – a déclaré parallèlement au projet de loi anti-inflation, l’administration Biden a aggravé la situation budgétaire, pas meilleure.

“La Maison Blanche déforme sciemment les faits pour raconter une histoire très différente d’une histoire juste et précise”, a déclaré MacGuineas à CNN vendredi.

Interrogé sur les visuels des heures jubilatoires de réduction du déficit avant de mettre en évidence le programme de dette étudiante, MacGuineas a été stupéfait.

“Cela semble un peu offensant pour le public”, a-t-elle déclaré, “comme si vous pouviez nous tromper en prenant la responsabilité fiscale – ce qui est injustifié – et en la séparant de cet énorme décret exécutif déficitaire qui coûte des centaines de milliards de dollars.” ”

La Maison Blanche n’a pas répondu à une demande de commentaire sur la critique.

Mais David Kelly, stratège mondial en chef chez JPMorgan Funds, a déclaré que l’administration Biden méritait d’être félicitée pour une économie forte qui avait contribué à augmenter les recettes fiscales.

“L’économie s’est complètement remise de la pandémie. Et cela aide à réduire le déficit”, a déclaré Kelly.

Selon le Bureau du budget du Congrès, la loi anti-inflation devrait réduire le déficit fédéral de 238 milliards de dollars sur 10 ans. Cependant, la plupart de ces économies devraient se produire au cours de la décennie. Et c’est une économie relativement faible par rapport à la dette américaine de 31 000 milliards de dollars.

“Deux cent trente-huit milliards de dollars, c’est vraiment une goutte d’eau dans l’océan”, a déclaré White.

Dans tous les cas, l’allégement de la dette étudiante de Biden, qui aidera des millions d’emprunteurs, fera plus que compenser ces économies. Le CBO s’attend à ce que l’allégement de la dette étudiante ajoute 400 milliards de dollars au déficit.

La bonne nouvelle, c’est que les déficits diminuent en effet – et diminuent plus rapidement que beaucoup ne le pensaient. Cela devrait réduire le risque d’une crise de la dette ou des pressions des marchés financiers obligeant à des coupes budgétaires draconiennes.

Le département du Trésor a déclaré que le déficit budgétaire annuel était tombé à 1,4 billion de dollars au cours de l’exercice clos le 30 septembre. C’est une amélioration massive par rapport à son record de 3,1 billions de dollars au cours de l’exercice 2020.

La mauvaise nouvelle est que les déficits restent très élevés, dépassant chaque année sauf pendant le pic du Covid et pendant la Grande Récession.

Et il est important de comprendre pourquoi le déficit a tellement diminué. Ce n’est pas parce que le gouvernement a mis des programmes de dépenses massives comme la sécurité sociale ou Medicare et Medicaid sur une voie durable. C’est parce que les dépenses d’urgence de Covid, qui ont poussé le déficit vers de nouveaux sommets, ont expiré. Heureusement, les renflouements des compagnies aériennes, les chèques de relance et le crédit pardonnable sont dans le rétroviseur.

“C’est la seule raison”, a déclaré Moody’s White. “Si l’administration Biden doit faire l’éloge de quelque chose, cela n’empire pas les choses qu’elles ne l’étaient.”

Le Comité de responsabilité du budget fédéral estime que plus de 100 % de la réduction du déficit pour l’exercice 2022 peut être attribuée à la réduction ou à l’expiration de l’allègement de Covid. Le groupe estime que les actions de Biden jusqu’à présent ont augmenté les déficits de 4,8 billions de dollars d’ici 2031.

“Je voudrais rendre hommage à la Maison Blanche. Malheureusement, leur palmarès ne vous donne aucune raison d’être heureux”, a déclaré MacGuineas.

Biden a noté à juste titre lors de son discours de vendredi que les déficits avaient augmenté pendant le mandat de son prédécesseur, l’ancien président Donald Trump, le roi autoproclamé de la dette.

“Le déficit fédéral a augmenté chaque année dans l’administration Trump, chaque année où il était président”, a déclaré Biden. « Il a augmenté avant la pandémie. Il a augmenté pendant la pandémie.

Ces augmentations ne reflétaient pas seulement les dépenses d’urgence de Covid par le biais des réductions d’impôts controversées, qui n’étaient pas à la hauteur du battage médiatique.

“Les choses étaient différentes pendant mon mandat”, a déclaré Biden. “Le déficit a diminué au cours des deux années de mon mandat.”

MacGuineas a convenu que Trump avait un bilan “horrible” sur le déficit, mais a eu du mal à dire que Biden avait fait un meilleur travail sur la question.

“Les deux ont continué à emprunter de manière imprudente sur le plan budgétaire pendant les périodes de vigueur économique”, a déclaré MacGuineas. “Aucun d’entre eux n’a fait preuve d’un iota de responsabilité financière – sauf huit jours après que Biden a signé le projet de loi anti-inflation.”

À l’avenir, les décideurs américains sont toujours confrontés à un défi majeur pour asseoir les positions budgétaires sur des bases plus solides.

Kelly, le dirigeant de JPMorgan, est encouragée par le fait que le ratio dette/PIB, un chiffre étroitement surveillé, semble avoir atteint un sommet, du moins pour le moment.

« Nous sommes dans un meilleur endroit. Mais nous devons vraiment faire de la politique de manière logique, pour répondre aux besoins réels de l’économie, et pas seulement pour obtenir des votes”, a déclaré Kelly. “Les deux parties sont à blâmer pour cela.”

MacGuineas est plus préoccupé, soulignant que les coûts d’emprunt de l’Oncle Sam ont augmenté parce que la Réserve fédérale a fortement augmenté les taux d’intérêt pour lutter contre l’inflation.

“C’est le moment qui nous inquiète tous”, a déclaré MacGuineas.

White a également déclaré que les États-Unis restaient sur une trajectoire budgétaire insoutenable, en particulier dans les 30 années à venir.

“Les problèmes que je pensais être les problèmes de mes petits-enfants”, a-t-il dit, “seront désormais les problèmes de mes enfants”.

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