Comment la hausse des taux d’intérêt peut affecter vos prêts agricoles
La Federal Reserve Bank, connue de beaucoup sous le nom de Fed, a choisi de relever les taux d’intérêt à plusieurs reprises au cours de l’année écoulée pour lutter contre la hausse de l’inflation. L’inflation peut être causée par divers facteurs; cependant, c’est généralement le résultat d’une demande trop importante et d’une offre insuffisante, ce qui entraîne des prix élevés. De nombreux Américains ont reçu des fonds excédentaires pendant la pandémie, ce qui, associé aux perturbations de la chaîne d’approvisionnement, a entraîné une demande accrue d’articles, une incapacité à obtenir ces articles et une augmentation du coût de ces articles.
L’augmentation des taux d’intérêt est une option que la Fed poursuit pour calmer l’inflation et ainsi réduire la masse monétaire dans l’économie. En général, la masse monétaire est le montant total de la monnaie en circulation dans l’économie. La Fed peut contrôler la masse monétaire par le biais de l’assouplissement quantitatif, le processus d’achat et de vente d’actifs facilité par le Département du Trésor. Pendant la pandémie, la Fed a choisi d’acheter des actifs, permettant aux banques de prêter aux particuliers ou aux entreprises. La Fed vend maintenant ces actifs, réduisant la masse monétaire et essayant de réduire l’inflation.
Impact sur les prix des matières premières
La recherche montre que les variations des taux d’intérêt et de la masse monétaire affectent les prix des matières premières. La politique de la Fed consistant à réduire les taux d’intérêt et à constituer une masse monétaire plus importante pendant la pandémie pourrait être corrélée à une hausse des prix des matières premières. Par conséquent, la nouvelle politique de la Fed consistant à augmenter les taux d’intérêt et à réduire la masse monétaire pourrait faire baisser les prix des matières premières.
Une inflation élevée et des taux d’intérêt en hausse sont susceptibles d’éroder les liquidités d’une ferme, c’est-à-dire sa capacité à respecter ses obligations financières à mesure qu’elles arrivent à échéance. Alors qu’un agriculteur a peut-être prêté attention à la hausse des prix des produits de base et aux revenus qui en résultent, il peut ne pas avoir remarqué l’augmentation rapide des coûts des intrants en raison de la hausse de l’inflation. Si les prix des matières premières commencent à baisser, les coûts pourraient rester élevés et mettre du temps à s’ajuster à la baisse. Les marges bénéficiaires peuvent diminuer et même devenir négatives, entraînant une demande future pour davantage de dette agricole.
Dette agricole actuelle
La Fed a choisi de baisser les taux d’intérêt après la ” Grande Récession ” en abaissant le taux des fonds fédéraux, le taux d’intérêt à court terme que les banques s’appliquent mutuellement, et en le maintenant proche de zéro pendant plusieurs années. Ces faibles taux d’intérêt ont rendu l’emprunt bon marché pour les agriculteurs et ont encouragé nombre d’entre eux à s’endetter à bon marché. Les rapports d’été publiés par la Federal Reserve Bank de Kansas City ont fait état d’une forte croissance de la dette immobilière agricole, ce qui a fait grimper les soldes des prêts agricoles au deuxième trimestre de 2022.3 L’encours de la dette agricole a augmenté d’environ 5 % d’une année sur l’autre, le rythme le plus rapide depuis près de six ans. . Comme le montre la figure 1 ci-dessous, au cours de la dernière décennie, les variations du revenu agricole (ligne bleue) ont été négativement corrélées avec les variations des soldes des prêts des banques agricoles4. À mesure que le revenu agricole diminuait, davantage d’agriculteurs ont demandé du crédit aux banques agricoles.
De nombreux agriculteurs ont choisi d’augmenter leurs liquidités pendant la pandémie en profitant des prix élevés des produits de base et des paiements des programmes gouvernementaux pour rembourser l’encours de la dette, les lignes de crédit et les soldes des prêts. Cependant, la réduction des coûts des intrants pourrait se répercuter sur les agriculteurs et entraîner une nouvelle utilisation de ces dettes à court terme en 2022 et 2023.
La hausse des taux d’intérêt entraîne des risques accrus
La hausse des taux d’intérêt affectera directement les emprunteurs. Par exemple, une marge de crédit auprès d’un prêteur qui fluctuera tout au long de l’année peut avoir augmenté de 3 % depuis mars 2022.
Voici quelques réflexions sur la façon de réduire votre risque maintenant que les taux d’intérêt ont augmenté.
- Effectuez une analyse financière de votre ferme pour examiner la capacité de remboursement et les mesures de liquidité.
- Discutez avec votre prêteur de ces ratios et de la structure de la dette de vos prêts.
- Déterminez si vos prêts ont des taux d’intérêt fixes ou variables. Les prêts à taux variable sont affectés par la politique de hausse des taux de la Fed.
- Élaborez une prévision de trésorerie pour voir comment des hausses de taux supplémentaires peuvent affecter vos marges bénéficiaires. Si les marges baissent, vous devez restructurer vos prêts à taux fixe.
- Effectuez une analyse de sensibilité pour déterminer comment les différents prix des matières premières et les coûts des intrants, ainsi que les variations des taux d’intérêt, affectent votre flux de trésorerie. Envisagez des options de commercialisation pour verrouiller les prix des produits de base. Vérifiez les dépenses qui peuvent avoir augmenté en raison de l’inflation.
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Les agriculteurs pourraient être bien placés pour résister à la baisse des prix des produits de base. Mais toutes les entreprises ne sont pas bien placées pour faire face à la hausse des taux d’intérêt. Les agriculteurs qui ont l’intention de contracter de nouveaux prêts, de renouveler des prêts commerciaux ou qui ont une dette à taux variable pouvant être ajustée à la hausse lorsque les taux d’intérêt augmentent devraient consulter leur prêteur au sujet d’un éventuel refinancement ou d’une restructuration de leur dette.
L’augmentation des taux d’intérêt peut affecter la rentabilité, de sorte qu’un agriculteur doit travailler avec son prêteur pour revoir sa situation financière. Le financement agricole peut être un outil crucial pour poursuivre la production, étendre les opérations ou essayer différentes entreprises. Assurez-vous d’avoir établi une relation solide avec votre prêteur. La hausse des taux d’intérêt et des coûts des intrants peut faire partie des problèmes de trésorerie d’une ferme au cours de l’année à venir.
Katie L. Wantoch est spécialiste de la sensibilisation à la gestion agricole/professeur de pratique à l’UW-Madison Division of Extension, Agriculture Institute
