Das Pfund fiel, schloss aber Intraday-Tiefs
Märkte
Das Vereinigte Königreich hat eine Haushaltskonsolidierung in Höhe von 55 Mrd. £ angekündigt, bestehend aus Ausgabenkürzungen in Höhe von 30 Mrd. £ (hauptsächlich aus dem Geschäftsjahr 2025/26) und Steuererhöhungen in Höhe von 25 Mrd. £, was die Gesamtsteuerbelastung auf einen Nachkriegsrekord bringt. Die Herbsterklärung des britischen Finanzministers Hunt lautete mit dem Ziel, die Inflation zu bekämpfen und das Vertrauen der Anleger wiederherzustellen Großbritannien auf einen nachhaltigen Weg des Schuldenabbaus bringen. Er kündigte jedoch auch Unterstützungsmaßnahmen an, darunter Hilfen für Haushalte und eine Verlängerung der Energiepreisobergrenze über den April hinaus, um der Senkung der Lebenshaltungskosten und gezielten Investitionen zur Stimulierung des langfristigen Wachstums entgegenzuwirken. Das OBR schätzt, dass die britische Wirtschaft im nächsten Jahr um 1,4 % schrumpfen und die Inflation immer noch bei 7,4 % liegen wird. Das Pfund fiel, schloss aber Tagestiefs. EUR/GBP schloss etwas höher bei 0,873. Cable ging von einem Intraday-Hoch von 1,196 auf 1,186 zurück. Die Rendite der Gilts stieg vor allem am Anfang der Kurve. Hunt sagte, Großbritannien befinde sich bereits in einer Rezession, aber sein Plan würde sie dank Unterstützungsmaßnahmen flacher machen. Die Tatsache, dass Ausgabenkürzungen sind nicht sofort zu spüren, hat wohl auch die Bewegung beflügelt. Die Veränderungen lagen zwischen 4 bps (30 Jahre) und 12,3 bps (2 Jahre). Die Renditen von Kernanleihen stiegen auch anderswo, da US-Treasuries hinter Bundesanleihen zurückblieben. Dies trotz einer weiteren Lockerung der Immobiliendaten und eines starken Rückgangs des Handelsindikators der Philly Fed, aber es folgt den Kommentaren von Fed Bullard. Er sagte, er glaube, dass die Zinsen mindestens 5-5,25 % betragen sollten, und fügte hinzu, dass er noch keine großen Auswirkungen auf die Inflation durch die frühere Straffung sehen könne. Kaschkari (Minneapolis) schloss sich dann dem wachsenden Pushback der Fed an gegen die jüngste Marktpreisrevision, indem sie die Relevanz der Inflationsdaten für einen Monat herunterspielten. Er sagte auch, dass die überwältigenden Reaktionen von lokalen Kontakten darauf hindeuten, dass es immer noch eine große Nachfrage gibt und nicht genug Arbeiter, um sie zu befriedigen. Die US-Renditen stiegen täglich von 3,6 Basispunkten (30 Jahre) auf 9,7 Basispunkte (2 Jahre). Die deutschen Zinsen stiegen um 2,4 auf 3,6 Basispunkte im 2- bis 10-jährigen Segment. Der Dollar wurde insgesamt stärker, konnte aber nicht alle Intraday-Gewinne halten. Der EUR/USD erholte sich vom Widerstand in der Nähe des 1,04-Bereichs in Richtung des 1,03-Bereichs, bevor er bei 1,036 schloss. Der handelsgewichtete Greenback machte nur einen leichten Nettogewinn von 106,33 auf 106,69.
Die asiatischen Börsen folgen der wechselhaften Performance von WS gestern. Die Indizes werden gemischt gehandelt, aber die täglichen Schwankungen sind auf etwa 0,50 % in beide Richtungen begrenzt. Die japanische Inflation erreicht den höchsten Stand seit 40 Jahren (siehe unten), aber BoJ-Gouverneur Kuroda hat bereits erklärt, dass die aktuelle Inflationssituation nicht nachhaltig ist. Der japanische Yen reagierte gedämpft, wobei sich USD/JPY knapp unter 140 stabilisierte. Der US-Dollar gab leicht nach. Die US-Zinsen fielen um knapp über 1 Bp.
Der heutige Wirtschaftskalender schließt das UK-Update mit den Einzelhandelsumsätzen im Oktober ab. Sie lagen mit 0,6 % m/m (-6,1 %) für den Gesamtumsatz und 0,3 % m/m (-6,7 %) für den Umsatz ohne Kraftstoff leicht unter dem Konsens. Die unmittelbaren Auswirkungen auf den Markt sind begrenzt und in jedem Fall auf britischen Boden beschränkt. EUR/GBP wandert im niedrigen Bereich von 0,87. Ohne Treiber erwarten wir einen verhaltenen und seitwärts gerichteten Handel in anderen Märkten – Kernanleihen und FX/Dollar – bis zum Wochenende. Wir schauen, ob die wöchentlichen Tiefststände für den Dollar und die Renditen von Kernanleihen halten. Erwähnenswert sind jedoch Reden von EZB-Gouverneuren, darunter Lagarde, Nagel und Knot. Sie dienen als Wildcard, genau wie die Höhe der EZB-TLTRO-Rückerstattungen.
Zeitungsüberschriften
Das vom Marktforschungsunternehmen GFK gemessene britische Verbrauchervertrauen hat sich in diesem Monat leicht verbessert, bleibt aber im historischen Vergleich auf einem sehr niedrigen Niveau. Der Gesamtindex verbesserte sich im November von -47 auf -44, nachdem er im September ein Allzeittief von -49 erreicht hatte. Die Unterkategorien persönliche Finanzen (in den vergangenen und nächsten 12 Monaten), wirtschaftliche Situation (sowohl in den vergangenen 12 Monaten als auch in den nächsten 12 Monaten), die Stimmung für große Anschaffungen und die Sparabsichten verbesserten sich, wenn auch leicht . GFK sagte, die Verbesserung sei darauf zurückzuführen Erleichterung unter den britischen Verbrauchern nach dem Ausstieg von PM Truss, nachdem die Pläne seiner Regierung eine große finanzielle Unsicherheit ausgelöst hatten.
Die Inflation in Japan beschleunigte sich im Oktober stärker als erwartet. Die genau beobachtete zugrunde liegende Kennzahl ohne Frischprodukte fiel von 3,0 % im September auf 3,6 % im OktoberEr erreichte den höchsten Stand seit Anfang 1982. Dies ist der siebte Monat in Folge, in dem dieser Preismaßstab das Inflationsziel der BoJ von 2 % übertroffen hat. Auch der Gesamtindex sprang von 3,0 % auf 3,7 %. Der zugrunde liegende Non-Food- und Energieindex stieg im Jahresvergleich um 1,8 % auf 2,5 %, ein Zeichen dafür, dass sich der Preisdruck aufbaut. breiter. Preissteigerungen werden auch durch staatliche Maßnahmen abgemildert. Trotzdem ist es unwahrscheinlich, dass der Bericht die ultralockere Politik der BoJ ändern wird da er erwartet, dass die Kerninflation im nächsten Jahr und im Jahr 2024 wieder deutlich unter 2,0 % sinken wird.
