Die Falken sind zurück – Forex-Aktion


Die Inflation in Japan erreichte mit 3,7 % im Oktober den höchsten Stand seit mehr als 30 Jahren, gegenüber 3 %, die einen Monat zuvor veröffentlicht wurden. Sie wurde erwartet, vielleicht etwas höher als erwartet, und war ein weiterer Beweis dafür, dass die Bank of Japan (BoJ) den gleichen Fehler macht, die steigende Inflation zu ignorieren, wie es die Federal Reserve (Fed) letztes Jahr tat.

Der Eindruck einer hohen Inflation hat sicherlich die BoJ-Falken und Rufe nach einer Zinserhöhung wiederbelebt und den Dollar-Yen unter dem Niveau von 140 gehalten, aber es ist nicht sicher, dass die BoJ ihre ultraweiche Politik aufgeben wird. Wenn der US-Dollar wieder an Schwung gewinnt, was er sicherlich tun wird, könnte sich der USDJPY leicht über seinen 50-DMA erholen, der nahe bei 145 liegt.

Und ich denke, der US-Dollar wird sich erholen, weil die meisten Fed-Mitglieder relativ restriktiv gegenüber einer Straffung der Fed-Politik bleiben.

Vor diesem Hintergrund fielen die US-Aktien an einem weiteren Tag, als mehr Fed-Mitglieder restriktivere Kommentare in die Mischung einbrachten, um die Anlegerstimmung zu dämpfen, obwohl einige besser als erwartete Gewinne von Einzelhändlern den S&P500 gegen Ende nach oben zogen.

Der jüngste Mann, der die Marktfreude tötete, war der Vorsitzende der St. Louis Fed, Bullard, der sagte, dass die Zinsen mindestens auf den Bereich von 5 bis 5,25 % steigen sollten, während er eine Grafik zeigte, die Zinsen zwischen 5 und 7 % anzeigt. Vielleicht war es ein Fehler, vielleicht auch nicht! Neben ihm sagte auch Neel Kashkari, er wolle, dass die Inflation aufhöre zu steigen, und so weit sind wir noch nicht.

So weit sind wir noch nicht, das preist der Markt auch durch US-Dollar-Optionen ein. Obwohl der Dollar-Index seit dem Höchststand Ende September bis zu 8 % verloren hat, hat er eine langfristige Trendlinie erreicht und sich davon erholt, und Optionshändler bauen im Laufe eines Monats eine höhere Struktur auf, die den nächsten Bericht über die US-Inflation abdeckt und die Fed. nächste politische Sitzung im Dezember. Händler sehen also, dass der Dollar aufgrund potenziell stärkerer Inflationsdaten in der bevorstehenden Veröffentlichung und einer sicherlich restriktiven Aussage der Fed, die die 50-Basispunkte-Anhebung begleitet, die mit 80 % von heute bewertet wird, an Boden gewinnt.

Die Stimmung an den Aktienmärkten ist daher nicht mehr so ​​heiter wie Ende letzter Woche. Der S&P500 startete schwach in den Tag, erholte sich aber relativ gut und beendete die Sitzung mit einem Minus von nur 0,30 %. Einige ermutigende Einnahmen von Einzelhändlern könnten dazu beigetragen haben, die Stimmung zu verbessern.

Für die Zukunft könnten wir erwarten, dass sich die Abwärtskorrektur des Indexniveaus vertieft. Das erste Abwärtsziel für den S&P500 liegt beim Niveau von 3855, was das wichtigste 38,2%-Retracement der letzten Rallye ist. Dieses Niveau sollte zwischen einer Fortsetzung der eigentlichen Bärenmarktrallye und einer rückläufigen Umkehrung für noch mehr Schmerz unterscheiden.

Höhere Steuern, Windfall-Steuern, keine Ausgabenkürzungen, düstere Wachstumsprognosen, aber Gilt und GBP unbeschadet

Die Ankündigung des britischen Budgets im Herbst war … vernünftig. Die britische Regierung sagte, sie würde 170 Milliarden Pfund statt der geplanten 185 Milliarden Pfund leihen. Dies trug zusammen mit höheren Steuern dazu bei, den Appetit auf britische Staatsanleihen anzuregen. Die Rendite 10-jähriger Gilts testete zum ersten Mal seit September die 3 %-Marke nach unten und könnte weiter fallen, da die BoE ihre Politik in letzter Zeit ebenfalls aufgrund weniger als idealer Wirtschaftsbedingungen gelockert hat.

Nun, eine Sache, die weniger erwartet wurde, waren die Ausgabenkürzungen oder deren Fehlen. Jeremy Hunt sagte gestern, dass sie die Ausgaben bis zu den nächsten Parlamentswahlen nicht kürzen würden. Aber die Anhebung der Obergrenze der Energiepreise, die dramatische Folgen für die Familien und ihr Budget haben wird. Eine britische Familie mit zwei Kindern zum Beispiel wird ihre Energierechnung verdreifachen.

Aus wirtschaftlicher Sicht werden die Umkehrung der Ausgabenkürzungen und steigende Energierechnungen die Inflation ankurbeln, was sich negativ auf das Pfund auswirken könnte, wenn die Bank of England nicht mit Zinserhöhungen kompensiert. Und die BoE sagte zuletzt, sie würde nicht verrückt werden, um einen vollständigen wirtschaftlichen Zusammenbruch in Großbritannien zu vermeiden.

Und in der Tat, was den Sterling-Händlern gestern wirklich Angst machte, waren die düsteren Wachstumsprognosen. Jeremy Hunt sagte, Großbritannien befinde sich bereits in einer Rezession – und sagte damit das Offensichtliche. Aber er sagte auch, dass das Wachstum im nächsten Jahr auf 1,4 % fallen wird, von einer zuvor gedruckten Expansion von 1,8 %, und die Rezession mehr als ein Jahr dauern wird, während die BoE wahrscheinlich die Zinsen zur Bekämpfung der Inflation in diesem Zeitraum erhöhen wird. Obwohl es wahrscheinlich weniger aufbringen wird, als es sollte, um die Inflation wirklich zu bekämpfen.

Die Aussichten für das Pfund bleiben pessimistisch, aber da der Cable-Ausverkauf im April dieses Jahres entgleist und mit Liz Truss losbrach, könnte das Paar immer noch einen Teil seiner Verluste wieder wettmachen. Um 01:30 Uhr befindet sich Cable weiterhin im Negativtrend, der seit Mitte 2021 im Aufbau ist.

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