Entreprises en difficulté à vendre : évaluer les opportunités et les risques


Alors que les États-Unis ont connu une économie forte pendant la majeure partie de la dernière décennie, les entreprises et les investisseurs qui ont acheté des entreprises se sont concentrés sur l’amélioration des entreprises déjà prospères. Alors que l’économie ralentit et que les entreprises souffrent d’une inflation persistante, de taux d’intérêt plus élevés, de problèmes de chaîne d’approvisionnement, de pénuries de main-d’œuvre et de la fin de l’aide liée à la pandémie (entre autres facteurs), de nombreuses entreprises en difficulté chercheront des acheteurs ou de nouveaux investisseurs. Les sociétés de capital-investissement et les entreprises ayant accès au capital peuvent acquérir des entreprises en difficulté à prix réduit, avec la possibilité de transformer leurs entreprises cibles en entreprises prospères en tant que nouvelle plate-forme ou d’améliorer leurs opérations actuelles (en tant qu’add-on, bold-on ou tuck – en acquisition). Mais ces situations présentent également des défis uniques qui doivent être pris en compte.

Avec une bonne compréhension du processus de diligence raisonnable, des bonnes stratégies et tactiques pour exécuter la transaction et des conseillers expérimentés impliqués tout au long du processus, l’achat d’une entreprise en difficulté peut être une entreprise très réussie.

Le défi de la diligence raisonnable

Il y a des raisons pour lesquelles l’entreprise cible est en difficulté et certaines d’entre elles créent des défis dans la conduite de la diligence raisonnable. Une cause – ou un symptôme – du stress est le mauvais dossier financier, commercial et juridique de la victime. De nombreux acheteurs évaluant des situations difficiles deviennent frustrés et choisissent de ne pas soumissionner s’ils ne peuvent pas vérifier chaque numéro ou contrat comme ils le feraient dans un processus de diligence raisonnable complet traditionnel. Pour éviter ce problème, les investisseurs potentiels (qu’il s’agisse d’une société de capital-investissement ou non) devraient essayer d’utiliser leur vaste réseau en consultant des experts du secteur, des conseillers financiers et des conseillers juridiques qui connaissent et aident le marché à évaluer les conditions financières et juridiques. risques liés à l’achat de l’entreprise en difficulté. Les acheteurs d’actifs en difficulté qui réussissent se concentrent sur l’identification des risques, l’évaluation des risques identifiés et la collaboration avec des spécialistes pour repenser l’entreprise après avoir supprimé les passifs et autres obstacles qui empêchent l’entreprise de réussir.

Évaluer la situation et la mettre en œuvre avec les bonnes stratégies et tactiques

Un acheteur potentiel doit non seulement se familiariser avec sa compréhension de l’entreprise, mais également s’assurer que son nouvel investissement n’est pas accablé par les dettes et autres problèmes de l’entreprise en difficulté. Il existe un certain nombre de processus formels et informels différents que l’acheteur peut utiliser pour résoudre ce problème. Les actifs en difficulté peuvent être acquis sans procédure formelle, ou ils peuvent être acquis par le biais d’une procédure de forclusion de l’article 9, d’une mise sous séquestre, d’une cession au profit des créanciers ou d’une autre procédure de faillite étatique ou fédérale. Considérez-les comme des outils pour effectuer l’achat d’une entreprise en difficulté, chacun avec ses propres avantages et inconvénients. Le bon outil pour le travail dépend de la situation. Après avoir analysé la situation et travaillé avec des conseillers pour examiner les différents processus juridiques disponibles, l’investisseur peut alors décider quelle entreprise est la meilleure à acquérir au meilleur prix. Avec une bonne planification, l’entreprise en difficulté peut être acquise sans privilèges, réclamations et autres charges sur les actifs de la plupart des créanciers.

Avant d’acheter une entreprise en difficulté, les risques opérationnels et autres risques commerciaux doivent être pris en compte. Les entreprises en difficulté peuvent avoir de faibles relations avec leurs fournisseurs en raison de retards de paiement ou d’autres problèmes. De même, les relations avec les clients peuvent souffrir si l’entreprise en difficulté n’a pas livré comme promis. De plus, la direction et les employés sont susceptibles de se sentir eux-mêmes stressés d’avoir à travailler pour un employeur en difficulté financière ou opérationnelle. Il est important que les acheteurs et investisseurs potentiels tiennent compte de ces préoccupations. Dans le même temps, il existe des moyens de créer un plan opérationnel et une stratégie de communication qui abordent ces problèmes de manière proactive et positionnent l’acheteur ou l’investisseur comme un sauveur.

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