FTX Fallout drückt die Einnahmen aus dem Bitcoin-Mining auf Allzeittiefs und droht mehr Unternehmen mit dem Bankrott


Was ist passiert

Da der Preis von Bitcoin um 20 % gesunken ist, seit am 6. November die Nachricht über die finanziellen Probleme von FTX in Umlauf gebracht wurde, verdienen die Bitcoin-Miner jetzt weniger Einnahmen als je zuvor.

Dieser Schlag auf den Bitcoin-Preis drückt die Margen, da sich die Bedingungen für Bergleute in einem Jahr verschlechtern, das durch den Krypto-Bärenmarkt und steigende Energiekosten gekennzeichnet ist, und er hat das Potenzial, Unternehmen voranzutreiben, die bisher den Bankrott überstanden haben.

Breiterer Kontext: Das FTX-Fiasko erschüttert jede Ecke der Kryptosphäre

Als die Nachricht vom Untergang von FTX bekannt wurde, löste der darauf folgende Bankensturm auf die Konten der Börse einen Marktcrash aus. Bitcoin erreichte 15.500 $ und der breitere Kryptomarkt brach damit zusammen. Eine Vielzahl von Projekten und Unternehmen hatte direktes Engagement bei FTX und seiner Schwestergesellschaft Alameda, entweder indem sie Gelder an der Börse hielten, in die Unternehmen investierten oder ihnen Geld liehen. Zu den großen Blue-Chip-Kryptounternehmen, deren Geld in Sam Bankman-Frieds Gründungsimperium gebunden ist, gehören Galaxy Digital, Coinbase, Coinshares und Genesis Trading.

Es scheint nicht, dass börsennotierte Bitcoin-Miner direkt mit FTX und Alameda in Berührung gekommen sind. Marathon Digital seinerseits Bekanntmachung das er nie hatte, genau wie Hütte 8.

Aber die Bitcoin-Minenarbeiter sind von den Dominoeffekten der FTX-Situation ins Wanken geraten. Der Ausverkauf des Marktes belastete die Minenaktien und berücksichtigte sogar eine leichte Erholung, nachdem sich Bitcoin vom Tief der letzten Woche bei 15.500 $ auf die aktuelle Spanne von 16.500 $ erholt hatte.

Darüber hinaus erreichte der Hash-Preis – ein Maß für das Umsatzpotenzial einer Einheit Rechenleistung im Bitcoin-Mining – letzte Woche ein Allzeithoch.

Das folgende Diagramm zeigt den Hash-Preis von Bitcoin in Dollar pro Terahash (TH) pro Tag (eine High-End-Maschine wie der S19j Pro produziert 100 TH pro Sekunde).

Bei den aktuellen Hash-Preisniveaus verdient ein Miner, der eine Industriestandard-Maschine wie den Antminer S19j Pro verwendet, nur 6 US-Dollar an Einnahmen pro Tag und Maschine, verglichen mit 36 ​​US-Dollar pro Tag an Einnahmen zur gleichen Zeit im letzten Jahr.

Ausblick und Auswirkungen: Bitcoin-Mining-Margen in der jüngsten Marktkrise geschrumpft

Da der Hashpreis neue Tiefststände erreicht hat, sind die Bitcoin-Mining-Margen für viele Mainstream-Spieler so gut wie verflogen.

Auf dem derzeitigen Niveau sind Miner mit Hosting- und/oder Stromverträgen für 8 Cent/kWh, die S19j Pro-Bitcoin-Mining-Maschinen nach Industriestandard verwenden, effektiv kostendeckend. Bergleute mit einer Nennleistung über diesem Niveau sind unter Wasser.

Die folgende Tabelle zeigt die Break-Even-Hash-Preisniveaus für verschiedene Bitcoin-Mining-Maschinen bei unterschiedlichen Leistungsraten. Es ist farbcodiert: Grün steht für Rentabilität, Gelb für marginale Rentabilität, Orange für die Gewinnschwelle und Rot für Nichtrentabilität.

Die meisten öffentlichen Bergleute haben in diesem Jahr ihre älteren Maschinen (wie die S17) durch neuere Geräte wie die S19j Pro ersetzt. Einige wenige, darunter Marathon, Riot und Bitfarms, haben mit der Einführung von S19 XP begonnen, dem bisher leistungsstärksten und effizientesten Miner; Dieses Modell repräsentiert jedoch nur einen Bruchteil der eingesetzten Kapazität dieser Miner.

Selbst bei Energiekosten von 5-6 Cent/kWh kommen Miner mit dem S19j Pro im aktuellen Marktumfeld ins Schwitzen.

Entscheidungspunkte: Die FTX-Ansteckung könnte zu weiteren Konkursen von Bitcoin-Minern führen

Die Bitcoin-Mining-Margen sind vollständig zusammengedrückt und Kapital wird immer schwieriger zu bekommen. Das aktuelle Umfeld bringt börsennotierte Bitcoin-Miner in Situationen, die von schwierig bis potenziell düster reichen.

Schon vor dem jüngsten Preisverfall von Bitcoin zeigten einige dieser Bergleute Anzeichen von Schwierigkeiten. Core Scientific beispielsweise deutete in einem SEC-Antrag im Oktober eine mögliche Insolvenz an. Die Aktie von Core ist seit Handelsbeginn im April letzten Jahres um 98 % gefallen.

Andere Miner bemühen sich, ihre Schulden umzustrukturieren, wie Stronghold Digital Mining, das 26.200 Bitcoin-Mining-Maschinen an den Kreditgeber NYDIG zurückgab, um Schulden in Höhe von 67,4 Millionen US-Dollar zu erlassen.

Da die Gewinnberichte für das dritte Quartal weiterhin eintreffen, werden wir eine bessere Vorstellung davon haben, welche Bergleute am besten positioniert sind, um die aktuellen Marktbedingungen zu überstehen. Diejenigen mit starken Bilanzen und geringer Verschuldung, wie Hut 8 und Riot, werden in der Lage sein, ihre Schulden zu begleichen und liquide zu bleiben. Wie wir bei Core Scientific gesehen haben, könnten Bergleute mit hoher Hebelwirkung in heißes Wasser geraten, wenn der Preis von Bitcoin niedrig bleibt oder sinkt.

Minenaktien wurden dieses Jahr stark unter Druck gesetzt, aber das bedeutet nicht, dass sie nicht fallen können.


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