Krypto-Börsen, Tracker und Wallets, die Bitcoin neben anderen Kryptowährungen auflisten, sind trügerisch und räuberisch.


An diesem Punkt in der Entwicklung digitaler Assets ist klar, dass Bitcoin eine digitale Ware ist und die meisten anderen Kryptowährungen digitale Wertpapiere sind. Digitale Produkte bestehen den Howey-Test nicht, digitale Titel schon. Die Einbeziehung dieser beiden Kategorien in eine lineare Anordnung basierend auf der Marktkapitalisierung ist irreführend und räuberisch.

Angenommen, ein Neuling im Ökosystem digitaler Vermögenswerte hat sich nicht die Zeit genommen, den grundlegenden Unterschied zwischen digitalen Waren und digitalen Vermögenswerten zu recherchieren und zu verstehen, findet er Börsen, die alle diese Vermögenswerte auf der Grundlage der Marktkapitalisierung auflisten, ohne es zu merken , sie kombinieren sie als alternative Vermögenswerte, die im selben Raum konkurrieren. Sie sind nicht.

Ein Wertpapier ist nach Howeys Kriterium eine Entität, die die Investition von Geld in ein gemeinsames Unternehmen mit einer vernünftigen Erwartung von Vorteilen aus den Bemühungen anderer beinhaltet. Die meisten Kryptowährungen bestehen diesen Test und müssen als Wertpapiere mit angemessenem Anlegerschutz registriert werden. Bitcoin besteht diesen Test nicht und wird daher als digitale Ware eingestuft.

Beispielsweise hatte FTX einen Security Token namens FTT herausgegeben, durch den Anleger von den Aktivitäten der Börse profitieren konnten. Da die Börse weitgehend nicht registriert und unreguliert war, bot sie Führungskräften einen fruchtbaren Boden, um Kundengelder zu unterschlagen, was zum Absturz und zu massiven Verlusten für Anleger führte, die auf der Plattform handeln. Dies wäre nicht passiert, wenn diese Einheit vollständig registriert, reguliert und regelmäßig geprüft worden wäre.

Websites zur Verfolgung von Krypto-Asset-Preisen wie Coinmarketcap und Coingecko listen digitale Assets häufig in einer einzigen Spalte auf, die nach Marktkapitalisierung geordnet ist. In gleicher Weise werden die Vermögenswerte auch an der Börse notiert. Sogar Medienunternehmen, die Digital-Asset-Berichte veröffentlichen, die oft nach Marktkapitalisierung geordnet sind, haben diese Praxis übernommen. Dies erweckt den Eindruck, dass sie derselben Kategorie angehören.

Im Vergleich zu traditionellen Finanzmarktakteuren wie Forex-Brokern und Banken werden verschiedene Anlageklassen unterschieden, bevor sie zur öffentlichen Anzeige zugelassen werden. Erwägen Sie, Aktienkurse auf der Grundlage der Marktkapitalisierung zu betrachten, und Ihr Broker schleicht sich in eine Anleihe ein. Würdest du dich nicht getäuscht fühlen? Ja, beides sind Anlageprodukte, aber Anleihen sollten zur Unterscheidung getrennt aufgeführt werden.

Wallets für digitale Vermögenswerte sind auch die Haupttäter dieser Täuschung. Sie listen die Coins, die sie unterstützen, auf einer linearen Skala basierend auf Marktkapitalisierung oder Popularität auf, ohne zwischen digitalen Produkten und digitalen Titeln zu unterscheiden. Ihre Benutzer werden durch diese Assoziationstäuschung getäuscht.

Wenn die Medien über die Wertentwicklung traditioneller Anlagewerte berichten, wird zwischen diesen klar unterschieden. Sie berichten häufig über Aktien, Indizes, Anleihen, Rohstoffe usw. Wenn es um digitale Assets geht, übersehen sie jedoch, dass sie auch grundlegende Unterschiede aufweisen, die für eine genaue Berichterstattung getrennt werden müssen.

Rohstoffe wie Gold, Bitcoin und Öl sind keine Investitionen. Vielmehr spekuliert man auf deren Preise oder nutzt sie, um ein Bedürfnis zu befriedigen. Wenn es um Wertpapiere wie Aktien, börsengehandelte Fonds und Kryptowährungen geht, investieren Sie in der Erwartung, von den Bemühungen anderer zu profitieren.

Wenn Börsen digitale Assets in einer einzigen Zeile auflisten, ohne sie zu kategorisieren, wird ein Benutzer glauben gemacht, dass sie alle derselben Kategorie angehören. Eine Person, die nach einem digitalen Vermögenswert sucht, um Werte sicher zu speichern, kann unwissentlich eine zentralisierte Krypto von einer Börse wählen, ohne die enormen Vorteile zu erkennen, die sie sonst durch die Wahl von Bitcoin erhalten würde. Der Benutzer hätte eine bessere Chance, eine informierte Entscheidung zu treffen, wenn die Börse eine separate Liste mit entsprechenden Beschriftungen hätte, die darauf hinweisen, dass diese Spalte für digitale Wertpapiere und die andere für digitale Waren ist.

Da das Ziel zentralisierter Börsen der Gewinn ist, möchten sie alle, dass die Benutzer ihre nativen Token handeln und behalten. Insofern haben sie keinen Anreiz, zwischen digitalen Titeln und digitalen Produkten zu unterscheiden. Wenn eine Börse über ein natives Token verfügt, wird dieses Token als Wertpapier betrachtet und unterliegt den Risiken, die mit ihren eigenen Büchern verbunden sind. Wenn die Bücher schlecht sind, verliert der Token-Inhaber häufig. Dies verstärkt die Notwendigkeit für Börsen, genaue Risikoinformationen für alle von ihnen angebotenen Vermögenswerte bereitzustellen.

Eine digitale Ware wie Bitcoin sollte als Ware unter der Geldkategorie klassifiziert werden. Andererseits sollten Kryptowährungen, die den Howey-Test bestehen, als Sicherheitstoken in die Kategorie der digitalen Aktien eingeordnet werden.

Angesichts der Verluste, die Menschen beim Handel mit verbandsbasierten digitalen Wertpapieren neben digitalen Rohstoffen erlebt haben, ist es entscheidend, dass dieses Unterscheidungsmerkmal auf allen Plattformen für digitale Assets implementiert wird. Dies wird dazu beitragen, Ereignisse zu vermeiden, die in FTX, Celsius passiert sind
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