Panik unter Bitcoin-Investoren verschärft sich: Wann wird sie enden?


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Nach einer Phase geringer Kryptowährungsvolatilität fiel der Preis von Bitcoin (BTC-USD) stark von 21.400 $ auf 17.150 $ und wird nach einer leichten Erholung derzeit in einer engen Preisspanne von 18.100 $ bis 18.500 $ gehandelt. Wie in meinem vorherigen Bitcoin-Artikel beschrieben, ist der Hauptgrund für das Unterschreiten der psychologischen Schwelle von 20.000 $ pro Bitcoin die vierte Anhebung des Fed-Zinssatzes in Folge auf ein Allzeithoch in den letzten sechzehn Jahren. Investoren ziehen sich weiterhin massiv aus riskanten Vermögenswerten zurück, was die Spannung an den Aktien- und Kryptowährungsmärkten nur noch erhöht, während konservativere Teilnehmer mit erheblichen finanziellen Ressourcen versuchen, das Ende der Erholungsphase abzuwarten.makroökonomische Instabilität von Vermögenswerten, die Dividenden oder Kuponzahlungen zahlen .

Quelle: N_Aisenstadt — TradingView

Quelle: N_Aisenstadt — TradingView

Dieser Artikel wird Faktoren vorstellen, die auf einen anhaltenden Abwärtsdruck auf den Bitcoin-Preis hindeuten, aber gleichzeitig beginnen einige von ihnen, erste Hoffnungsschimmer für ein Ende des mittelfristigen Abwärtstrends anzuzeigen.

Bären kontrollieren die Situation auf dem Kryptowährungsmarkt

Die On-Chain-Aktivitätsanalyse ist eines der effektivsten Tools zum Verfolgen und Modellieren von Änderungen in Kryptowährungsmarkttrends und der Bitcoin-Benutzerstimmung. Die Dynamik für neue On-Chain-Adressen nimmt gegenüber den im Mai 2021 erreichten Mehrjahreshöchstständen weiter ab, als Masseneuphorie durch fast alle Märkte fegte und neue Teilnehmer Wallets öffneten und in „digitales Gold“ investierten. Allerdings tauchten schon damals die ersten Signale für ein geringeres Interesse an Bitcoin auf, wobei die durchschnittliche monatliche Rate neuer Adressen unter den einfachen gleitenden 365-Tage-Durchschnitt fiel, der in der folgenden Grafik in Rosa dargestellt ist. Eine ähnliche Situation wurde übrigens im Februar 2018 beobachtet, wonach der Bitcoin-Preis in weniger als einem Jahr um 73 % abstürzte. Derzeit steht das Momentum der neuen Adressen kurz vor einem neuen zinsbullischen Schub, wie es im November 2018 der Fall war, nach einer Phase von mehreren Monaten geringer Volatilität und gekennzeichnet durch erneute Hoffnung auf den Beginn eines neuen Handelszyklus. Dies war jedoch eine vergebliche Hoffnung, da der Preis von Bitcoin von 6.600 USD auf 3.300 USD abstürzte und damit letztendlich die Mehrheit der potenziellen Investoren davon abhielt, „digitales Gold“ zu kaufen. Zudem hat die Zahl der neuen Adressen in Zeiten maximaler Belastung der Marktteilnehmer und der anschließenden Bodenbildung immer wieder einen Wert von 240.000 erreicht, den wir noch nicht gesehen haben. Infolgedessen zeigt dies erneut, dass die aktuelle Preisspanne kein Tiefpunkt vor dem Beginn eines neuen Aufwärtszyklus ist.

Quelle: Ausarbeitung des Autors, basierend auf Glassnode

Quelle: Ausarbeitung des Autors, basierend auf Glassnode

Die logische Folge der langsameren Eröffnung neuer Krypto-Wallets ist ein langsameres Wachstum der Anzahl von Adressen mit einem Guthaben ungleich Null, da die meisten Anleger weiterhin Bitcoin gegen Fiat-Währung tauschen und es in risikoärmere Finanzanlagen reinvestieren. . Eine ähnliche Situation war in den ersten drei Quartalen 2018 zu beobachten, als der Preis von Bitcoin nach einem starken Rückgang mehrere Monate in einer engen Preisspanne von 3.200 bis 4.000 US-Dollar verharrte, während S&P 500 (SPY) und Nasdaq 100 ( QQQ) setzten ihre Aufwärtsbewegung fort.

Quelle: Ausarbeitung des Autors, basierend auf Glassnode

Quelle: Ausarbeitung des Autors, basierend auf Glassnode

Bergleute erleben weiterhin die schwierigsten Zeiten

In meinem vorherigen Artikel „Vorwegnahme der Krypto-Krise: Bitcoin-Preis könnte um 35 % fallen“ habe ich die anhaltend schlimme Situation in der Mining-Industrie hervorgehoben, in der Hashrate- und Netzwerkkämpfe neue Allzeithochs erreichen und damit Unternehmen dazu ermutigt haben, mehr Teile zu verkaufen um ihre Aktivitäten fortzusetzen. Am 9. November 2022 betrugen die durchschnittlichen Produktionskosten von Bitcoin 19.600 $, während der Spotpreis unter 18.000 $ gefallen war. Das letzte Mal, dass eine ähnliche Situation vor vier Jahren auftrat, führte letztendlich zu einer massiven Kapitulation der Minenarbeiter. Im Moment verdienen Miner nur 3,47 BTC pro Tag für jeden Exahash oder 62,5 Tausend Dollar oder 25,2 % weniger als im letzten Quartal. Der verschärfte Wettbewerb zwischen Branchenriesen wie Riot Blockchain (RIOT) und HIVE Blockchain Technologies (HIVE) führt nicht zu einer Erholung des Kryptowährungsmarktes, sondern macht die Dinge nur noch schlimmer, je länger die Erholungsphase dauert. weiter. Ich gehe davon aus, dass der Seitwärtstrend im Preisbereich von 12.700 bis 13.600 US-Dollar, in dem mehr geduldige Anleger Münzen in ihren Brieftaschen ansammeln werden, etwas länger anhalten wird als zuvor. Infolgedessen wird dies zu einem deutlichen Rückgang des Investitionsinteresses derjenigen führen, die versuchen, schnell von diesem Markt zu profitieren, und wird auch den Aktienkurs von Krypto-Minern weiter unter Druck setzen.

Quelle: Ausarbeitung des Autors, basierend auf Glassnode

Quelle: Ausarbeitung des Autors, basierend auf Glassnode

Eine Phase der Apathie unter Kryptomarktteilnehmern aufgrund eines starken Rückgangs der Rentabilität ihrer Investitionen führt dazu, dass Bitcoin von impulsiveren Investoren zu denen übergeht, die den Wert von Kryptowährungen verstehen. Diese Trends können anhand des Prozentsatzes des Angebots am Gewinn analysiert werden, der Informationen über den Zustand des Marktzyklus liefert. Derzeit befindet sich dieser Indikator weiterhin in einem Abwärtstrend und zeigt damit die Dominanz der Angebotsseite bei den Verlusten und damit die Aufrechterhaltung der rückläufigen Stimmung auf dem Kryptowährungsmarkt.

Quelle: Ausarbeitung des Autors, basierend auf Glassnode

Quelle: Ausarbeitung des Autors, basierend auf Glassnode

Inhaber sammeln weiterhin Bitcoin an

Trotz des Rückgangs des Interesses und des Vertrauens in Kryptowährungen verlieren langfristige Investoren ihren Optimismus bezüglich der Zukunft von Bitcoin nicht und bauen ihn weiter auf. Der Anteil des in BTC gehaltenen US-Dollar-Vermögens, der sich in den letzten sechs Monaten nicht bewegt hat, hat ein Mehrjahrestief erreicht. In früheren Bitcoin-Zyklen waren diese extrem niedrigen Werte durch die Bildung des Bodens der Hauptkryptowährung gekennzeichnet, und meiner Meinung nach wird sich eine ähnliche Situation in den Jahren 2022-2023 wiederholen.

Quelle: Ausarbeitung des Autors, basierend auf Glassnode

Quelle: Ausarbeitung des Autors, basierend auf Glassnode

Fazit

Seit ich meinen letzten rückläufigen Artikel im Oktober 2022 geschrieben habe, ist der Preis von Bitcoin um mehr als 10 % gefallen, was meinen Erwartungen für das Verhalten des Kryptowährungsmarktes entspricht, der Kapitalabflüsse in Vermögenswerte weniger riskant sieht.

Quelle: Nathan Aisenstadt – Auf der Suche nach Alpha

Quelle: Nathan Aisenstadt – Auf der Suche nach Alpha

Panik unter risikoreichen Vermögenswerten, einschließlich börsengehandelter Vermögenswerte, trägt nicht zum Übergang von Bitcoin von einem Abwärtstrend zu einem Aufwärtstrend bei. Die Schwierigkeit des Netzes stellt neue Mehrjahresrekorde auf und reduziert damit die Investitionen in der Bergbauindustrie, die dringend zusätzliche Finanzierung benötigt, um effizientere Ausrüstung zu kaufen. Darüber hinaus kommt der erhöhte Abwärtsdruck auf den Bitcoin-Preis zu einer Zeit, in der eine der globalen Kryptowährungsbörsen, nämlich FTX (FTT-USD), vor einer Liquiditätskrise steht und daher nur die Wahrscheinlichkeit eines Dominoeffekts auf andere Marktteilnehmer erhöht.

Andererseits zeichnen sich die Voraussetzungen für das Ende des Abwärtstrends ab, da die Zahl der langfristigen Inhaber, die von der glänzenden Zukunft der Kryptowährungen überzeugt sind, zunimmt. Darüber hinaus gehe ich davon aus, dass sich die Zinserhöhungen der Fed im Jahr 2023 aufgrund der nachlassenden US-Inflation und des Sieges der Republikaner bei den Wahlen zum Repräsentantenhaus verlangsamen werden. Infolgedessen werden die Demokraten nicht alle ihre Ideen voranbringen können, die Investitionen in Milliardenhöhe mit anschließendem Anstieg der Inflation erforderten, und dies wird daher zu einer Lockerung der Geldpolitik durch die Fed führen. Infolgedessen werden Anleger beginnen, in risikoreiche Vermögenswerte wie Bitcoin, Dogecoin (DOGE-USD), Ethereum (ETH-USD) und Cardano (ADA-USD) zu investieren. Aus Sicht der technischen Analyse erwarte ich, wie im vorherigen Artikel, dass der Preis von Bitcoin in den Bereich von 12.700 $ bis 13.600 $ fallen wird, wonach es eine mehrmonatige Akkumulationsphase geben wird und der Zyklus von neuem beginnt.

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