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Pour l’industrie du cannabis, le crédit est serré et les taux d’intérêt sont élevés



Avec la loi fédérale interdisant le cannabis, les entreprises peinent à accéder au système bancaire. Ainsi, le prix des offres sont des taux d’intérêt à deux chiffres.


OMercredi, des dizaines de dirigeants de la marijuana se sont envolés pour Washington, DC pour faire pression sur les législateurs pour qu’ils adoptent un projet de loi sur les banques de cannabis. Parce que l’herbe est toujours interdite par la loi fédérale, seule une petite partie des banques nationales assurées par la FDIC sont disposées à servir les entreprises de cannabis qui opèrent légalement en vertu de la loi de l’État.

La journée de lobbying de cette semaine, organisée par la National Cannabis Industry Association, était une tentative de pousser le Sénat à adopter la Secure and Fair Enforcement Banking Act (SAFE), qui permettrait aux institutions financières de faire affaire avec des sociétés de cannabis sans crainte de violer la loi fédérale. . Le projet de loi a été adopté à sept reprises par la Chambre des représentants, mais ne passera pas par le Sénat.

En raison de l’obstruction fédérale, les principales sociétés de cartes de crédit ne desservent pas l’industrie, ce qui signifie que la plupart des transactions dans les magasins de marijuana légaux sont en espèces. Et pour les entreprises qui cherchent à emprunter, les ressources typiques telles que les prêts à des conditions avantageuses de la Small Business Administration ne sont pas disponibles. Les prêteurs alternatifs prêts à prendre le risque ont comblé le vide, mais la plupart offrent des taux d’intérêt exorbitants.

Certains prêteurs offrent des taux d’intérêt usuriers de 40 %. Ces prêteurs garantissent leurs prêts avec des paiements dus chaque semaine en utilisant les licences immobilières ou de cannabis d’une entreprise comme garantie. Mais la fintech basée à Los Angeles, Bespoke Financial, utilise le principe Goldilocks. Les prêts à court terme de Bespoke offrent aux dispensaires de cannabis des taux d’intérêt élevés, mais pas astronomiques. Fondée en 2018 par George Mancheril, un ancien investisseur en dette chez Guggenheim Partners, et Ben Dusastre et Pablo Borquez Schwarzbeck, qui ont fondé la société de financement agricole Produce Pay, Bespoke a financé plus d’un milliard de dollars dans cet espace.

“L’industrie ne devrait pas avoir à attendre la légalisation fédérale pour accéder au capital”, déclare Mancheril, PDG de Bespoke. “En fin de compte, prêter, c’est prêter.”

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Duncan Ley, co-fondateur de California Street Cannabis, une chaîne de dispensaires de deux magasins à San Francisco, possède également deux bars. Il n’a aucun mal à obtenir des marges de crédit pour ses pubs California Jack’s et Teeth. Il utilise le prêteur en ligne Blue Vine pour emprunter des lignes de crédit en cas de besoin. Mais les banques et les prêteurs alternatifs comme Blue Vine, Cabbage et Square ne s’associent pas aux entreprises de marijuana.

“Je sais ce que c’est que de diriger une entreprise fortement contrôlée mais légale par l’État”, déclare Ley. “Mais ce n’est pas le cas avec le cannabis.”

Si le paiement est retardé de 15 à 29 jours, le taux d’intérêt passe à 50 %. Trente jours ou plus et le taux grimpe à 100 %.

Grâce à la combinaison du modèle économique brisé de la Californie et du 280e, le code fiscal fédéral, les entreprises qui vendent du cannabis doivent payer, ce qui rend difficile la gestion d’une entreprise rentable. “Il n’y a pas de place pour l’erreur”, déclare Ley. Il utilise donc la marge de crédit de Bespoke pour payer les stocks à la livraison, ce qui lui permet d’obtenir un meilleur prix. “Je paierai quelques points pour cela”, dit-il, “mais c’est un nombre raisonnable pour me donner la flexibilité de mieux gérer mon flux de trésorerie.”

Ley sait également qu’il est exploité dans une certaine mesure. La carte de crédit d’entreprise qu’il utilise pour ses bars a un TAEG de 14 %, tandis que Bespoke propose un TAEG de 20 %. Pourtant, les taux d’intérêt de Bespoke sont “très bons étant donné que c’est du cannabis”, explique Ley, qui a été cité comme disant qu’un APR de près de 30% par d’autres prêteurs, dont certains voulaient que le prêt via sa propriété personnelle soit garanti. Bespoke, qui a levé 8 millions de dollars en fonds propres auprès de sociétés de capital-risque, notamment Casa Verde Sweat Equity Ventures, Greenhouse Capital Partners et une facilité de crédit de 125 millions de dollars auprès d’un investisseur institutionnel anonyme, soutient ses prêts avec l’inventaire d’un débiteur.

Ce taux d’intérêt est calculé quotidiennement – à 0,05367%. Si extrapolé sur une base annuelle, il atteindrait près de 20% APR. Mais les prêts ont des conditions de 60 jours, et s’ils ne sont pas payés dans ce délai, les accrocs entrent en jeu. Si un débiteur est en retard de 1 à 14 jours, le taux d’intérêt grimpe jusqu’à 25 %. Si le paiement est retardé de 15 à 29 jours, le taux d’intérêt passe à 50 %. Trente jours ou plus et le taux grimpe à 100 %. En d’autres termes, personne dans l’industrie du cannabis ne peut se permettre d’être en retard.

“C’est essentiellement comme une carte de crédit merdique”, explique Ley, “qui peut être dangereuse pour tout adolescent ou junkie, mais lorsqu’elle est utilisée de manière responsable, c’est un outil précieux qui nous aide à gérer les flux de trésorerie.” Pour mettre ces phrases en contexte pour demander : si les détaillants de cannabis avaient accès aux prêts SBA, les taux seraient d’environ 6%.

Selon le Financial Crimes Enforcement Network, seules 755 banques desservent l’industrie du cannabis. (En 2021, il y avait 4 200 banques assurées par la FDIC dans tout le pays.) Sur 755 banques, Dan Roda, le cofondateur d’Abaca, une start-up fintech basée dans l’Arkansas, qui aide les entreprises de marijuana à maintenir des solutions bancaires et de paiement conformes, estime que seulement 1 % offrent des lignes de crédit à l’industrie. Dans cet environnement, les sociétés de cannabis sont heureuses de payer pour le privilège d’avoir des liquidités, tout comme toute personne ayant un mauvais crédit est reconnaissante d’avoir une carte APR de 24 %.

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Roda dit qu’il y a une bonne raison pour laquelle les institutions financières et les prêteurs désireux de faire des affaires dans l’industrie facturent des taux d’intérêt plus élevés pour les entreprises de marijuana. “C’est un risque très réel de prêter de l’argent à une entreprise qui enfreint encore les lois fédérales”, dit-il. “Et ce risque ne se produit dans aucune autre industrie.”

Roda ajoute que les taux d’intérêt élevés resteront en place jusqu’à ce que la loi fédérale change. Karan Wadhera, l’associé directeur de Casa Verde Capital de Snoop Dogg, un fonds de capital-risque de 300 millions de dollars axé sur l’industrie du cannabis, affirme que la plupart des financements par emprunt dans le secteur ne sont disponibles que pour les grandes entreprises qui opèrent dans plusieurs États. “Il y a un segment entier auquel on n’a pas pu accéder [debt] tout aussi facile », déclare Waterra. Casa Verde est le plus grand investisseur de Bespoke. Les prix sur mesure sont élevés, mais Wadhera dit qu’ils sont “assez conformes” à la norme de l’industrie. “Cela s’améliorera certainement à mesure que l’industrie pourra obtenir des coûts de financement inférieurs”, dit-il.

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Mais qu’advient-il de ces types de prêteurs lorsque la loi bancaire SAFE sera finalement adoptée ou qu’il y aura des réformes majeures au niveau fédéral ? “Toute forme de légalisation, de rééchelonnement ou d’autorisation aux institutions financières de travailler plus largement avec le cannabis”, déclare Mancheril, “et nous sommes en mesure de vraiment aider à capitaliser sur une grande partie de cet élan.”

En attendant, il est prudent de dire que sans SAFE Banking, les prêteurs maintiendront les taux d’intérêt des sociétés de cannabis aussi élevés qu’ils le souhaitent.

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