ResMed: Starkes Gewinnwachstum stützt hohe Bewertung und unklare technische Trends (RMD)


Ein Trucker, der in seinem Truck schläft

Markus Geber

Die Aktien von Medizinprodukten sind letzte Woche stark gestiegen, aber die Gruppe bleibt im vergangenen Jahr in einem leichten Abwärtstrend gegenüber dem S&P 500 ETF (SPY). Der iShares US Medical Devices (IHI) ETF ist gegenüber dem um fast 20 % gefallen Jahr. Ein Wachstums-ETF-Unternehmen hat diese Woche eine Aktionärsversammlung und hat im Oktober niedrigere Post-Earnings-Gewinne ausgehandelt, obwohl es a veröffentlicht hat Einkommen schlagen. Ist die Aktie jetzt ein Kauf?

Medizinprodukte-Aktien entwickeln sich schlechter als SPX im Jahresvergleich

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Laut Bank of America Global Research, ResMed (NYSE: RMD) ist ein führender Entwickler und Hersteller von Cloud-basierten medizinischen Geräten, Masken und Softwareanwendungen zur Diagnose, Behandlung und Verwaltung von Atemwegserkrankungen. RMD konzentriert sich auf vernetzte Gesundheit, um bessere Ergebnisse für Menschen mit Schlafapnoe und chronisch obstruktiver Lungenerkrankung zu erzielen.

Das mit einer Marktkapitalisierung von 32,3 Milliarden US-Dollar ausgestattete Unternehmen für Gesundheitsgeräte und -zubehör aus Kalifornien wird mit einem hohen 12-Monats-Kurs-Gewinn-Verhältnis nach GAAP 41,7 gehandelt und zahlt eine niedrige Dividendenrendite von 0,8 % Das Wall Street Journal.

Das Unternehmen sieht eine bessere Produktion, da die Unterbrechungen der Lieferkette nachlassen. Dieser Trend sollte dazu beitragen, die gestiegene Nachfrage nach Produkten mit kontinuierlichem positivem Atemwegsdruck (CPAP) zu befriedigen. Zu den Aufwärtsrisiken gehören weniger Covid-19, eine schnellere Produktpipeline, die Einführung neuer CPAP-Geräte und ein starkes Wachstum des SaaS-Geschäfts.

Zu den Abwärtsrisiken gehören Erstattungsänderungen von Gesundheitsministerien und anderen privaten Krankenversicherern, schlechte Produkteinführungen, bessere Technologien von Wettbewerbern, die die Margen schmälern und Marktanteile bedrohen, sowie weitere Engpässe bei der Versorgung mit Chips.

Auf der Bewertungsseite prognostizieren die BofA-Analysten einen starken Gewinnanstieg im nächsten Jahr, nachdem sie 2022 mit der Inflation Schritt gehalten haben. Bis 2025 ist dann ein robustes Wachstum des Gewinns je Aktie zu sehen, während die Dividenden proportional zum Gewinn steigen sollten. Zudem soll der Free Cashflow weiter steigen.

Dennoch reicht dieses Wachstum nicht aus, um ein hohes KGV in den kommenden Jahren auszugleichen, und das EV/EBITDA-Multiple liegt bei über 20. Bei einer Wachstumsaktie wie dieser sehe ich gerne das PEG-Verhältnis. RMDs Forward PEG liegt laut Seeking Alpha bei nur 1,4 – das ist für mich trotz Set ein ordentlicher Wert Frankierung.

ResMed: Ertrags-, Bewertungs- und Free-Cashflow-Prognosen

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BofA Globale Suche

Mit Blick auf die Zukunft zeigen die Daten zu Corporate Events von Wall Street Horizon ein unbestätigtes Ergebnisdatum für das zweite Quartal 2023 von Donnerstag, dem 26. Januar AMC. Zuvor hat RMD jedoch an diesem Mittwochabend eine Versammlung der wichtigsten Aktionäre, sodass es später in dieser Woche zu einer gewissen Volatilität kommen könnte. Schließlich muss am Donnerstag, dem 15. Dezember, eine vierteljährliche Dividende gezahlt werden.

Veranstaltungskalender für Unternehmen

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Wallstreet-Skyline

Der Winkel der Optionen

Daten von Option Research & Technology Services (ORATS) zeigen, dass ResMed seine Gewinnprognose zuletzt erneut verfehlt hat. Der Ende Oktober veröffentlichte Bericht für das erste Quartal 2023 hatte einen kleinen Fehler, und die Aktie fiel am Tag nach der Veröffentlichung der Gewinne um fast 6 %, was ungefähr den Erwartungen des Optionsmarktes entsprach. Dies war die fünfte negative Reaktion in Folge auf die RMD-Einnahmen. .

Mit Blick auf die Zukunft zeigt ORATS eine Konsensprognose für den Gewinn pro Aktie für das zweite Quartal von 1,60 USD, was einer Gewinnsteigerung von etwa 10 % gegenüber dem gleichen Zeitraum vor einem Jahr entsprechen würde. Für das Quartal gab es bereits sechs EPS-Aufwärtsrevisionen.

RMD: Solide Gewinne, aber schwache Kursentwicklung nach der Veröffentlichung

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ORATS

Der technische Griff

RMD konsolidierte sein Allzeithoch im September 2021. Typischerweise neigen diese Walzen dazu, sich im Trend in höherem Maße aufzulösen – was in diesem Fall ein Abwärtstrend wäre. Bevor sie es jedoch nennen können, möchten Händler einen Ausbruch oder Ausbruch des aktuellen symmetrischen Dreiecks sehen, um die Bewegung zu bestätigen. Beachten Sie in der Grafik unten, dass der RSI steigt, während der RSI in letzter Zeit stottert – dies ist ein zinsbullisches Zeichen. Darüber hinaus gibt es eine große Anzahl von Aktien, die im Bereich von 190 bis 210 US-Dollar gehandelt werden und Unterstützung bieten sollten.

Nichtsdestotrotz müssen wir das Niveau von 205 $ nach unten und den Preis von 240 $ nach oben beobachten. Eine Bewegung unter 205 $ würde auf weitere Abwärtsbewegungen hindeuten, während ein Durchbruch über 240 $ zu einem anhaltenden Aufwärtstrend führen könnte.

RMD: Aktien konsolidieren mit der Verbesserung des RSI

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Das Essenzielle

Angesichts der robusten Wachstumstrends gefällt mir die Bewertung von RMD, aber das technische Bild ist gemischt. Ich würde gerne abwarten, wie sich diese Aktie bei einem Ausbruch oder Ausbruch aus diesem Konsolidierungsmuster auf dem Chart entwickelt.

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