Un guide complet pour l’achat d’une entreprise


Opinions exprimées par chef d’entreprise Les contributeurs sont les leurs.

L’un de mes premiers emplois dans les entreprises américaines, et un peu éloigné, était pour un conglomérat de logiciels assez obscur, inconnu de l’Américain moyen, mais néanmoins très grand et complexe appelé Trilogy Software. Pendant plus d’un an, j’ai travaillé dans une équipe agile de fusions et acquisitions (M&A) responsable de l’assistance à la diligence raisonnable, de la gestion de l’entreposage de données pour tous les documents de diligence raisonnable pré-acquisition, de la restructuration et enfin, des playbooks internes étaient responsables de l’opérationnalisation des acquisitions dans des organisations entièrement distantes. J’ai participé à près de 10 acquisitions en un an et demi. Après avoir travaillé dans le domaine des fusions et acquisitions, j’ai su très tôt que je voulais être impliqué d’une manière ou d’une autre dans l’acquisition d’entreprises plus tard dans ma carrière. Je me rapproche de cet objectif en écrivant cet article !

Dans l’un de mes articles publiés précédemment, j’ai parlé de toutes les raisons pour lesquelles vous devriez acheter une entreprise au lieu d’en créer une. Il y a plusieurs raisons impérieuses de le faire :

  • Les entreprises existantes ont tendance à produire des flux de trésorerie.

  • Vous acquérez un business model éprouvé (produit/service ou les deux).

  • Vous pourrez peut-être acheter à prix réduit.

  • Une clientèle est déjà installée.

Le fait que vous lisiez cet article est un indicateur assez fort que vous avez très probablement décidé de franchir la prochaine étape de votre parcours d’acquisition d’entreprise. Avant d’aller trop loin dans les choses, il est important de comprendre que toutes les entreprises à vendre ne se valent pas. Chaque entreprise individuelle nécessitera une approche individuelle pour fournir une analyse de ses opérations, de sa santé financière, de ses perspectives de croissance, etc.

Je vais vous guider à travers les choses dont vous avez besoin pour acheter hypothétiquement une entreprise en utilisant mon expérience et mes connaissances personnelles et professionnelles.

Connexe : Pourquoi créer une entreprise quand vous pouvez en acheter une ? Voici ce que vous devez savoir.

Où trouver des entreprises à vendre ?

Bien sûr, une fois que vous vous êtes engagé à envisager un achat d’entreprise, la prochaine question logique est : où pouvez-vous trouver des entreprises à vendre ? Voici quelques idées différentes pour commencer votre parcours de recherche :

  • places de marché en ligne: Des sites comme BizBuySell, BusinessesForSale et Flippa répertorient des milliers d’entreprises à vendre dans plusieurs secteurs.
  • agences immobilières: Les courtiers en affaires se spécialisent dans la mise en relation d’acheteurs et de vendeurs d’entreprises. Ils peuvent être une excellente ressource pour trouver des entreprises qui répondent à vos critères spécifiques.

  • Petites annonces: Les petites annonces et les journaux en ligne sont souvent négligés, mais peuvent être une mine d’opportunités. Une petite recherche peut faire beaucoup de chemin.

  • Directement du propriétaire de l’entreprise: Il y a des propriétaires d’entreprise qui prennent leur retraite et d’autres qui cherchent à quitter leur entreprise actuelle. À mon avis, ceux-ci offrent les meilleures options.

  • votre réseau existant: Recherchez des opportunités au sein de votre réseau existant, de vos amis et de votre famille. Ils pourront peut-être vous orienter vers des entreprises qui pourraient vous convenir.

Assurez-vous de créer et de documenter un pipeline de prospects pour les entreprises à vendre, en accordant une attention particulière à celles qui ne sont déjà répertoriées nulle part en ligne. Ce seront les opportunités en or dont vous voulez vraiment profiter. Votre flux de transactions devient important lorsque vous décidez de faire plusieurs acquisitions – lorsque vous souhaitez constituer et développer un portefeuille d’entreprises.

Comment je procéderais pour analyser l’affaire

La première chose que je dis à quiconque cherche à acheter une entreprise, c’est qu’il doit avoir un avocat et un comptable disponibles pour les aider avec toutes les exigences juridiques et financières lors des étapes d’analyse, de diligence raisonnable et d’évaluation. Même les entrepreneurs et les propriétaires d’entreprise les plus chevronnés les ont en attente pour les aider en cas de besoin. Si vous envisagez d’acheter une entreprise, vous devez analyser certaines informations clés pour vous assurer que l’entreprise vous convient.

Le compte de profits et pertes

Tout d’abord, vous devez examiner le compte de résultat (P&L) et le compte de résultat pour avoir une idée de la santé financière de l’entreprise. Certaines des questions les plus pertinentes sur le compte de résultat sont :

  • Si P&L racontait toute une histoire, que raconterait-il ?

  • Les dollars de marketing investis dans l’entreprise la feront-ils réellement croître ?

  • En quoi le P&L est-il différent sur 12, 24, 36+ mois ?

  • L’entreprise est-elle rentable aujourd’hui ?

  • Si nous analysons les tendances des ventes, reflètent-elles une entreprise saine ou malsaine ?

Je demande généralement à un propriétaire d’entreprise (si possible) de publier tous les documents pertinents concernant l’entreprise par voie électronique dans une archive privée afin que je puisse tout analyser en profondeur sur une période de temps convenue. La diligence raisonnable n’est jamais sèche, car chaque transaction et chaque opportunité commerciale sont uniques.

Voir aussi : 6 considérations importantes avant d’acheter une entreprise

Analyser les transactions commerciales

Parmi le nombre d’entreprises avec lesquelles j’ai été impliqué dans le processus d’acquisition, l’analyse de l’entreprise une fois que vous avez compris la situation financière de l’entreprise est sans pareille.

D’après mon expérience, l’acquisition d’une entreprise n’est pas nécessairement quelque chose pour les âmes sensibles ou les inexpérimentés. Vous devez comprendre certains éléments clés des opérations d’une entreprise lors de son analyse. Encore une fois, il s’agit de Business 101 à un niveau élevé car chaque créneau ou industrie aura des spécificités qui lui sont liées. Voici ce que vous ferez pour votre achat potentiel des processus de base qui font fonctionner l’entreprise. Nous appelons ces cinq étapes une analyse des processus métier (BPA) :

  1. Identifier un processus à analyser qui existe aujourd’hui.

  2. Vérifiez les dates du processus en place aujourd’hui.

  3. Planifiez le processus.

  4. Analysez le processus.

  5. Élaborez un plan de « ce que ce processus deviendra » (si vous repérez des lacunes/problèmes).

La raison pour laquelle vous devriez examiner les processus de base à travers cette lentille particulière est que vous identifiez les défauts au sein de l’entreprise qui pourraient offrir des opportunités qui vous attendent en tant que nouveau propriétaire. Ces gains comprennent des réductions de coûts opérationnels, des perspectives d’automatisation et même des retards ou des goulots d’étranglement de processus.

Comment valoriser l’entreprise

À la fin de l’analyse, et probablement le plus important, vous déterminez ce que vous pensez de la valorisation de l’entreprise. Cependant, cela ne signifie pas que vous prenez le prix demandé pour cette entreprise en particulier à sa valeur nominale. Il existe différents modèles d’évaluation qui doivent être pris en compte – comme la méthode de la valeur marchande, la méthode basée sur les actifs, la méthode basée sur le retour sur investissement, la méthode des flux de trésorerie actualisés (DCF) et quelques autres. Je ne rentrerai pas dans les détails de chacun car ils sont plutôt techniques et vraiment spécifiques à diverses situations où vos conseillers juridiques et financiers pourront au mieux vous guider. Mais certaines des questions que vous devez découvrir dans le cadre de l’évaluation sont les suivantes :

  • Quelle est la valeur marchande actuelle de l’entreprise (si elle est vendue aujourd’hui) ?

  • Quel est le potentiel de croissance ?

  • L’accord inclut-il la propriété intellectuelle ?

  • L’entreprise/le modèle est-il protégé (secrets commerciaux, technologie, etc.) ?

Après avoir eu l’occasion de parcourir toute la documentation fournie, il est important de procéder à une analyse approfondie de l’ensemble de la transaction elle-même, y compris l’évaluation que vous avez préparée. Voici ce que vous vous demanderez, votre avocat et idéalement un CPA :

  • Quelles devraient être les conditions proposées pour l’accord ?

  • Quels sont les risques et les avantages de l’accord?

  • Quelles sont les tendances actuelles et futures du marché/de l’industrie ?

  • Comment cette acquisition s’intègre-t-elle dans votre stratégie globale d’investissement personnel ?

En prenant le temps de répondre à toutes ces questions, vous pouvez prendre une décision beaucoup plus éclairée quant à savoir si l’achat de cette entreprise en particulier est logique ou non. Lorsque vous êtes confiant dans tout ce que vous avez proposé, la dernière étape consiste à présenter votre offre au propriétaire de l’entreprise, à négocier et à conclure l’affaire ou à vous retirer !

Voir aussi : 5 choses à savoir sur l’acquisition d’une entreprise

Payer pour l’affaire

La façon dont vous acquérez votre nouvelle entreprise ou entreprise est également unique. Il existe des combinaisons presque infinies qui peuvent être utilisées pour financer potentiellement l’entreprise. Je n’entrerai pas dans les détails de chaque type car je publie un autre article sur la finance d’entreprise – à la fois traditionnelle et créative. Mais voici quelques façons d’acheter une entreprise :

  • Amis et famille (argent liquide)

  • Épargne personnelle (espèces liquides)

  • Financement bancaire traditionnel (prêts)

  • Financement du vendeur/création (crédit détenu par le vendeur/billet à ordre)

  • financement privé

*Ce guide n’est pas conçu comme un conseil financier ou juridique. Assurez-vous de demander des conseils juridiques et financiers compétents à un avocat et/ou à un comptable.*

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